2011年3月11日14時(shí)46分，日本東北部海域爆發(fā)了有記錄以來的一場最大級(jí)別的地震。此次地震造成了極為嚴(yán)重的人員傷亡和財(cái)產(chǎn)損失，不僅給日本造成極大沖擊，也對(duì)整個(gè)世界造成極大影響。國家應(yīng)急廣播—應(yīng)急檔案，本期帶您回顧：黑色311，日本阪神大地震。

各位聽眾大家好，歡迎收聽《國家應(yīng)急廣播——應(yīng)急檔案》，我是百寧。2011年3月11日，被稱為黑色311，日本東北部海域爆發(fā)了一場大地震。電力不足、供應(yīng)鏈中斷、放射性物質(zhì)擴(kuò)散……嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)不僅考驗(yàn)著日本，而且，如何做到與自然和諧相處、如何應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害，值得全人類進(jìn)行深刻地反思。中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社出版了一本專門介紹這次地震的書籍《黑色311—日本大地震與危機(jī)應(yīng)對(duì)》，對(duì)這次災(zāi)難做了詳細(xì)記錄，也分析了其中我們需要借鑒的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，今天，我們就和您聊聊日本阪神大地震，第16集。

2011年3月11日，日本發(fā)生了有史以來最大的一次地震。強(qiáng)震不僅給還沒有完全擺脫金融危機(jī)陰霾的日本社會(huì)造成了前所未有的沖擊，同時(shí)給正在面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)的全球經(jīng)濟(jì)蒙上了厚厚的陰影—一國際金融市場再次上演了2008年8月“雷曼兄弟”倒臺(tái)時(shí)所出現(xiàn)的股價(jià)全線下跌、大宗商品價(jià)格普遍回落“流動(dòng)性逃避”所引起的美元和日元大漲的恐慌格局。福島核電站放射物的泄漏事件更加讓海內(nèi)外投資者對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的未來和世界經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性增添了許多憂慮。

在當(dāng)時(shí)，從短期來看，關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)公司股價(jià)的破位和后來可能發(fā)生的倒閉現(xiàn)象，會(huì)再次引起市場的恐慌。由于日本低息政策的長期化和財(cái)政赤字的持續(xù)膨脹，日元流動(dòng)性的泛濫和日元的日益貶值，是否會(huì)給其他國家尤其是包括中國在內(nèi)的新興市場國家，造成持續(xù)的通脹、資產(chǎn)泡沫和貨幣升值的壓力?更為嚴(yán)重的是，從長期來看，如果日本央行緊急注資和加碼量化寬松對(duì)海外流動(dòng)性的短期外溢效應(yīng)有限，如果日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、財(cái)政惡化，那么，日元長期內(nèi)將不可避免地再度走弱，而此時(shí)日元套利交易是否將會(huì)卷土重來?眾所周知，20世紀(jì)末爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)在貨幣貶值的過程當(dāng)中引發(fā)了巨大的金融地震，而日元是升值后動(dòng)蕩，兩者的相同結(jié)果都是股票價(jià)格大幅度下跌、房地產(chǎn)泡沫破裂、銀行系統(tǒng)出現(xiàn)大量的呆壞賬、銀行被迫關(guān)門、企業(yè)被道關(guān)閉產(chǎn)。此次日本由于強(qiáng)震、海嘯及核危機(jī)三重災(zāi)難引發(fā)的經(jīng)濟(jì)變局，是否會(huì)引起類似于東南亞金融危機(jī)那樣的“金融地震”?日本經(jīng)濟(jì)的未來走向如何?接著，我們將從大地震與日本經(jīng)濟(jì)增長、財(cái)政和貨幣政策以及金融市場的關(guān)系角度逐一進(jìn)行解讀。

談到此次日本東北地區(qū)地震對(duì)其經(jīng)濟(jì)的影響，日本國內(nèi)有不少學(xué)者認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來衡量，有破壞就會(huì)有建設(shè)，有巨大的投入就會(huì)有巨額的產(chǎn)出，更何況那時(shí)日本正面對(duì)生產(chǎn)過剩帶來的煩惱，天災(zāi)人禍的介入剛好填補(bǔ)了這個(gè)空缺，可治療通貨緊縮帶來的停滯，能把壞事轉(zhuǎn)變?yōu)楹檬拢趾螛范粸槟?那么，大地震與經(jīng)濟(jì)增長到底有怎樣的關(guān)系，這是在解析日本強(qiáng)震對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長及其經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響過程所必須要明確的問題。

眾所周知，日本在20世紀(jì)50年代中期開始至第一次石油危機(jī)結(jié)束的70年代前期為止經(jīng)歷了世界矚目的高速增長，推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)高速增長的源泉到底是什么?無論是認(rèn)為“旺盛的投資意愿帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長”、還是“出口導(dǎo)向的國策促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長”、或是像日本凱恩斯學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉川洋所說的“旺盛的消費(fèi)需求拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長”，總之經(jīng)濟(jì)學(xué)家們至今還是眾說紛紜。

但是毋庸置疑的一點(diǎn)是，我們不能否定日本在經(jīng)歷高速增長時(shí)期的確在其國內(nèi)掀起過“消費(fèi)高潮”。對(duì)被稱為“三大神器”的洗衣機(jī)、電冰箱和黑白電視機(jī)的購買熱潮在20世紀(jì)50年代曾經(jīng)是那樣的火爆；到了60年代，人們對(duì)所謂的“3C”——彩色電視機(jī)、汽車和空調(diào)的消費(fèi)又是那樣的“情有獨(dú)鐘”；與此同時(shí)，企業(yè)應(yīng)對(duì)此消費(fèi)高潮而進(jìn)行的大規(guī)模生產(chǎn)體系的建設(shè)與完善催生了一批批中產(chǎn)階級(jí)，他們成為推動(dòng)消費(fèi)高潮的動(dòng)力，促成了這種良性的增長一直持續(xù)到1973年的第一次石油危機(jī)為止。也正是截止到這時(shí)期，洗衣機(jī)、電冰箱、吸塵器、電話、彩色電視機(jī)等家用電器產(chǎn)品幾乎普及到日本的每一個(gè)家庭。

高速增長帶來的另一個(gè)顯著變化就是“劉易斯拐點(diǎn)”的到來。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主劉易斯提出的所謂“拐點(diǎn)”，從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上來說是指勞動(dòng)力過剩向短缺的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。此時(shí)，農(nóng)業(yè)部門中存在大量的隱性失業(yè)。當(dāng)工業(yè)部門提供既定水平工資時(shí)，農(nóng)業(yè)部門勞動(dòng)力向工業(yè)部門轉(zhuǎn)移，隨著農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，工業(yè)部門不斷擴(kuò)張。由于在既定工資水平上，勞動(dòng)力的供給是無限的，工業(yè)部門在實(shí)際工資不變的情況下將所獲得的利潤轉(zhuǎn)化為再投資，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大直到將農(nóng)村剩余勞動(dòng)力全部吸收完，這個(gè)時(shí)候工資便出現(xiàn)了由水平運(yùn)動(dòng)到陡峭上升的轉(zhuǎn)變，也就是“劉易斯拐點(diǎn)”的到來。日本的類似轉(zhuǎn)折是在大約20世紀(jì)60年代前后出現(xiàn)的，也標(biāo)志著日本從此踏入了工業(yè)化和城市化的發(fā)展方向。隨后，日本充分利用世界科技革命成果和“后發(fā)展優(yōu)勢”，創(chuàng)造了長期高速增長的奇跡，成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。

1971年布雷頓森林體系瓦解導(dǎo)致的日元“突然升值”以及隨后在1973年和1979年爆發(fā)的兩次石油危機(jī)，雖然導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，但最終沒有對(duì)日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成致命沖擊。相反地，日本在美國和歐洲各國紛紛陷入“滯脹”的痛苦深淵時(shí)，卻成為“一枝獨(dú)秀”地走出石油危機(jī)困擾的發(fā)達(dá)國家。日本經(jīng)濟(jì)也借此機(jī)會(huì)由高速增長轉(zhuǎn)入低速增長，進(jìn)而在20世紀(jì)80年代中期實(shí)現(xiàn)了“超歐趕美”的成功，步入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“鼎盛”時(shí)期。

然而，隨著后發(fā)展效應(yīng)的消失，有利的投資機(jī)會(huì)減少，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的資金不足發(fā)生了根本性的逆轉(zhuǎn)。1985年“廣場協(xié)議”后的日元升值以及為擔(dān)心出口下降引起國內(nèi)經(jīng)濟(jì)滑坡和日美貿(mào)易摩擦升級(jí)而采用的宏觀調(diào)控政策的失誤加劇了日本國內(nèi)的“資本過剩”，遺憾的是這些過剩的資金并沒有流向技術(shù)創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門，而是集中流向了股票、房地產(chǎn)市場，加之金融機(jī)構(gòu)的“推波助瀾”使得日本國內(nèi)掀起了一股強(qiáng)大的投機(jī)風(fēng)潮。被吹大的“泡沫”終于在1989年政府采取多次調(diào)高利率的“急剎車”措施下發(fā)生破滅，日本經(jīng)濟(jì)伴隨著大批企業(yè)倒閉、失業(yè)率持續(xù)攀升、投資信心崩潰、巨額不良債權(quán)和財(cái)政赤字?jǐn)U大等等一系列難以治愈的“后遺癥”而走向蕭條。

不幸的是，日本經(jīng)濟(jì)在泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后，跌入了漫長的經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期。日本國內(nèi)先是把這段時(shí)期稱為“失去的十年”，在21世紀(jì)初期，似乎看到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“曙光”，卻由于金融危機(jī)的影響以及國內(nèi)政治家的無能等等內(nèi)外交困的原因始終在“低谷”徘徊，由此引發(fā)了日本國內(nèi)各界對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的更深的擔(dān)心，人們開始談?wù)摰膯栴}不再是“失去的十年”而是“失去的二十年”。日本主流媒體《朝日新聞》的主筆船橋洋一所撰寫的文章《危機(jī)二十年的出路在何方》便著實(shí)反映了這種心態(tài)。他形容日本在“失去的十年”之后像爬行的蛇那樣蠕動(dòng)彎曲地又爬出來一個(gè)新的“失去的十年”。

雪上加霜的是，以美國次貸危機(jī)為導(dǎo)火索的世界金融危機(jī)的爆發(fā)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響并非表面，日本股價(jià)跌幅高于美國就是一個(gè)不爭的事實(shí)。這表明，世界性金融危機(jī)的爆發(fā)與日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著某些必然聯(lián)系，而并非單純地講“美國之飛火殃及了目本”。對(duì)此，越來越多的人們開始意識(shí)到“世界性金融危機(jī)的爆發(fā)是宏觀經(jīng)濟(jì)的扭曲，而日本處于其中心位置，更為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退似乎不可避免”。

更像是命運(yùn)對(duì)日本開出的玩笑，恰恰在此“生不逢時(shí)”的時(shí)刻，百年不遇的自然災(zāi)害“光臨”日本。在政治無為及金融危機(jī)陰影下長期處于低谷徘徊的日本經(jīng)濟(jì)，其未來增長及發(fā)展又會(huì)在強(qiáng)烈的自然災(zāi)害影響下走向何方呢?對(duì)這一問題的解答顯然是十分必要和關(guān)鍵的。

有一位經(jīng)濟(jì)學(xué)者曾提出，從長期來看自然災(zāi)害未必對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長起到惡化的作用。這一觀點(diǎn)在日本1995年阪神大地震中得到了證實(shí)。神戶曾經(jīng)是世界第六大港口，地震發(fā)生后經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到重創(chuàng)，但是從震后第15個(gè)月開始幾乎有98%的生產(chǎn)得到了恢復(fù)，從經(jīng)濟(jì)增長的整體情況來看，雖然震后GDP短期下滑，但其后兩年的經(jīng)濟(jì)增長率反而超過了地震前的水平。其中一個(gè)重要的原因在于災(zāi)害直接受損的集中表現(xiàn)在“物”的方面，只要作為經(jīng)濟(jì)增長引擎的“人”的創(chuàng)造力以及由此產(chǎn)生的生產(chǎn)效率沒有下降，經(jīng)濟(jì)增長就不難恢復(fù)、甚至?xí)^以前的水平。日本研究災(zāi)害經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)者戶谷英起也認(rèn)為：“偶然的地質(zhì)災(zāi)害，如地震、海嘯等，對(duì)長期經(jīng)濟(jì)增長完全是負(fù)面的，但是高頻率的氣候變化引發(fā)的災(zāi)害，如洪災(zāi)、旱災(zāi)等，雖然會(huì)損害實(shí)物資本，卻可以提高人力資本的回報(bào)率，加快人力資本積累以更好地應(yīng)對(duì)災(zāi)害，同時(shí)也會(huì)加快實(shí)物資本存量的更新速度，從而推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，因此，自然災(zāi)害在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長中扮演著重要角色。”

如果單純地與“阪神”地震的情況進(jìn)行比較，此次地震由于受到海嘯以及核危機(jī)的三重壓力顯然要大于前者。日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣與謝野馨明確表示：“地震、海嘯和核危機(jī)帶來的三重打擊給日本經(jīng)濟(jì)造成的損失將超過1995年阪神大地震”日本的民間研究機(jī)構(gòu)也測算出15萬億日元以上的結(jié)果，這一數(shù)字比阪神地震時(shí)的10萬億高出了50%。日本大和綜研的研究結(jié)果也顯示，此次大地震的損失額約占日本CDP的3%，損失的經(jīng)濟(jì)總量約為143754億日元。

由于核危機(jī)的意外介人，我們不能對(duì)此次地震的危害程度“小而視之”，日本在震后一周內(nèi)，隨著核危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的逐步暴露，市場對(duì)此次地震的評(píng)估逐漸走向負(fù)面便是一個(gè)很好的例子。因此，“自然災(zāi)害會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”的理論框架似乎也應(yīng)該受到更多的質(zhì)疑。

2010年，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的跡象，全年GDP實(shí)際增長3.9%，創(chuàng)20年來最快增速。但其經(jīng)濟(jì)增長主要由第一季度帶動(dòng)，后三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)低迷，第四季度實(shí)際GDP甚至環(huán)比萎縮0.3%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家原本預(yù)期，2011年第一季度日本經(jīng)濟(jì)將會(huì)重拾增長，而大地震很可能改變這一趨勢，由于日本國內(nèi)眾多工廠停工，電力短缺，加上消費(fèi)信心受挫，短期內(nèi)日本經(jīng)濟(jì)將遭受重創(chuàng)。雖然，重建將創(chuàng)造就業(yè)，地震中受到重創(chuàng)的能源、建筑領(lǐng)域會(huì)得到極大提振。但日本經(jīng)濟(jì)能否隨著重建工作的開展，呈現(xiàn)出“V”型反彈，還要看核危機(jī)的蔓延程度以及日本政府、央行以及各個(gè)民間經(jīng)濟(jì)主體在“抗震救災(zāi)”中的表現(xiàn)。

國家應(yīng)急廣播—應(yīng)急檔案，今天，為您講述：黑色311，日本阪神大地震，也希望能引起大家的思考。我是百寧，明天見！